1. Бенджамин Грэхем «Разумный инвестор. Полное руководство по стоимостному инвестированию»
Интеллектуальный инвестор основан на стоимостном инвестировании, инвестиционном подходе, который Грэм начал преподавать в Колумбийской школе бизнеса в 1928 году и впоследствии усовершенствовал с Дэвидом Доддом.
Любимая аллегория Грэма — это мистер Рынок, олицетворяющая иррациональность и групповое мышление фондового рынка. Г-н Рынок — услужливый парень, который каждый день появляется у дверей акционера, предлагая купить или продать его акции по другой цене. Часто цена, указанная г-ном Рынком, кажется правдоподобной, но иногда и смешной. Инвестор может либо согласиться с его заявленной ценой и торговать с ним, либо полностью его игнорировать. Г-н Рынок не возражает против этого и вернется на следующий день, чтобы указать другую цену.
Суть этого анекдота в том, что инвестор не должен рассматривать прихоти мистера Рынка как определяющий фактор в стоимости акций, которыми владеет инвестор. Он должен извлекать выгоду из рыночной глупости, а не участвовать в ней. Инвестору рекомендуется сосредоточиться на реальных показателях деятельности своих компаний и получении дивидендов, а не слишком беспокоиться о часто иррациональном поведении г-на Рынка.
Бенджамин Грэм, величайший советник по инвестициям двадцатого века, обучал и вдохновлял людей во всем мире. Философия «стоимостного инвестирования» Грэхема, которая защищает инвесторов от серьезных ошибок и учит их разрабатывать долгосрочные стратегии, сделала «Умного инвестора» библией фондового рынка с момента его первой публикации в 1949 году.
2. Бенджамин Грэхем, Дэвид Додд «Анализ ценных бумаг»
«Анализ ценных бумаг» — это книга, написанная профессорами Бенджамином Грэхэмом и Дэвидом Доддом из Колумбийской школы бизнеса, которая заложила интеллектуальную основу для того, что позже будет называться стоимостным инвестированием. Первое издание было опубликовано в 1934 году, вскоре после краха Уолл-стрит и начала Великой депрессии. Среди прочих терминов Грэм и Додд ввели термин «запас прочности» в «Анализе безопасности».
Работа была впервые опубликована в 1934 году после беспрецедентных потерь на Уолл-стрит. Общие извлеченные уроки, Грэма и Додда отругали Уолл-стрит за то, что они сосредоточили внимание на отчетности прибыли компании на акцию, и особенно резко высказались в отношении благоприятных «тенденций в области прибыли». Они призвали инвесторов использовать совершенно другой подход, оценив приблизительную стоимость действующего бизнеса, лежащую в основе безопасности. Грэм и Додд перечислили множество реальных примеров тенденций рынка к иррационально заниженной оценке некоторых ценных бумаг, не пользующихся интересом со стороны инвесторов. Они увидели в этой тенденции возможность проявить смекалку.
В «Анализ ценных бумаг» Грэм предложил четкое определение инвестиций, отличное от того, что он считал спекуляцией. В нем говорилось: «Инвестиционная операция — это операция, которая после тщательного анализа обещает сохранность основной капитал и адекватную прибыль. Операции, не отвечающие этим требованиям, являются спекулятивными.
3. Эдвин Лефевр «Воспоминания биржевого спекулянта»
Книга «Воспоминания биржевого спекулянта», впервые опубликованная в 1923 году, является самой читаемой и настоятельно рекомендуемой книгой по инвестициям. Поколения читателей обнаружили, что она может рассказать им больше о рынках и людях, чем многолетний опыт. Это вечная сказка, которая обогатит вашу жизнь ― и ваше портфолио.
— содержит вечные советы по рынкам.
Эдвин Лефевр (1871–1943) был американским журналистом, писателем и государственным деятелем, наиболее известным своими статьями на Уолл-стрит.
Дордж Эдвин Генри Лефевр родился в Колоне, Колумбия (ныне Республика Панама). Его отец отправил Эдвина в Соединенные Штаты, когда он был мальчиком, и он получил образование в университете Lehigh, где он получил образование в качестве горного инженера. Однако в возрасте девятнадцати лет он начал свою карьеру журналиста и в конечном итоге стал также биржевым маклером.
Во время президентства Уильяма Говарда Тафта в 1909–1913 годах Лефевр был послом в ряде стран, включая Италию, Испанию и Францию. Лефевр действительно работал брокером на Уолл-стрит и был финансовым обозревателем газеты New York Sun. Позже он вернулся в свой дом в Вермонте, где возобновил свою литературную работу, создавая рассказы для журналов, таких как The Saturday Evening Post, и писал романы.